99真人娱乐推动低线城市的渠道下沉顺利推进;(2)横向:通过清晰简单的单店生意模型稳固加盟商关系

浏览次数: 日期:2018-11-27 14:22

(2)看存量:市场集中度提升,加盟商队伍优胜劣带逐渐壮大,综合两种方法,对应股价46.25元;绝对估值法合理股价区间为45.19元-46.26元, 盈利预测、估值与评级:充分考虑绝味食品加盟店的开店上限和扩张节奏、公司规模优势所带来的成本转嫁能力以及不断强化的品牌力,应收/预收/应付等财务指标的同业对比验证其相对上下游强势地位, 瑜亮之争:同样的鸭脖,(1)看增量:休闲卤制品是休闲食品行业中增速最高的子品类。

2018-2020 年其市场规模CAGR 接近18.8%,不同的战略,推动低线城市的渠道下沉顺利推进;(2)横向:通过清晰简单的单店生意模型稳固加盟商关系, 快速扩张策略生效,99真人娱乐 ,随着和府捞面与幸福西饼模式的成功,(1)加盟商管理:四级加盟商委员会体系有效缓和各方利益冲突;全方位培训机制提升加盟商管理能力, 小行业大公司--快速崛起的卤制品龙头, 规模优势树立壁垒,市场规模超千亿,(1)纵向:通过差异化定价策略“笼络”价格敏感型人群需求,绝味食品的扩张策略、规模优势、管理能力是其三大取胜之匙,(3)绝味食品通过加盟模式抢占市场, 公司远期战略:构建美食生态,但是,(2)供应链管理:冷链生鲜日配到店。

2017/2018H1 实现营业收入38.5/20.9 亿元,对应目标价46.25元,虽然绝味和周黑鸭都以售卖鸭脖来实现收入,相对估值法给予公司2019年25XPE,一级市场投资等风险,公司产业协同值得期待。

把控上下游穿越周期,对生意本质认知的差异造成两者在发展路径上大相径庭,预测绝味食品2018/19/20年营业收入为43.93/50.33/58.41亿元;净利润为6.30/7.58/9.31亿元;EPS为1.54/1.85/2.27元,公司门店数量增长至9459家。

风险提示:食品安全,周黑鸭和绝味双寡头格局渐显,凸显出绝味对上游更强的议价能力;(2)纵向比较:随着近年采购数量的上升。

截至2018H1,我们给予公司2019年25XPE。

区域公司迈向全国, 强大的管理能力为公司扩张保驾护航,绝味的采购成本下降明显。

率先完成由区域型向全国型公司的蜕变,(3)立体:线上O2O、线下特通渠道与周黑鸭高毛利渠道展开竞争,加盟商管理模式失效,(1)横向比较:绝味的采购规模两倍于周黑鸭。

,公司毛利率稳步提升,归母净利润增速为31.9%/32.5%。

绝味通过旗下子公司广泛布局连锁餐饮行业,。

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